全球大风暴 日本、韩国、印度股市都“崩了”!北上狂卖130亿 A股却挺住了!

2022.06.13 -

兄弟姐妹们,今天收成如何?大家离回本还有多远?

上周的股市太火,北上资金连续买了10天,而周末的时候有大券商策略宣布空翻多,13日上午,A股的成交就高达7000亿,散户的热情直接把同花顺都干崩了,北上资金一看,既然你们这么热爱炒股,那么就把筹码都让给大家,duang一下,北上资金今天就卖了130亿。

此外,美国高通胀打击市场人气,亚洲市场全线大跌,港股恒生指数跌超3%、日本跌3%、印度跌超2%、韩国综合指数跌约3.5%。

不过,美股、亚太市场大跌,北上资金狂卖,今天A股三大指数尾盘跌幅收窄,一顿狂拉,跌幅均小于1%,已经比较强势抗跌了,这样的A股基金君还是爱了。

接下来,我们来分析一下原因。

A股震荡微跌

受上周五美股大跌影响,沪深两市大幅低开。三大指数震荡下挫,盘中均跌超1%,尾盘跌幅小幅缩窄,但仍集体收跌。两市今日成交再度突破1万亿元。截止收盘沪指跌0.89%,深成指跌0.3%,创业板指跌0.39%。三大指数探底回升小幅下跌,北向资金全天净卖出超135亿

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两市个股涨跌参半,超2300只个股上涨。

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喝酒、金融地产砸盘。

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CRO板块走低,药明康德跌近10%,昭衍新药、凯莱英、泰格医药、美迪西、博腾股份等跌超4%。消息面上,药明康德股东拟减持合计不超过3%总股本。

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汽车产业链继续爆发涨停潮,比亚迪盘中再创新高,但午后回落,全天成交额过百亿;此外,申华控股、旷达科技、岱美股份等多只股涨停。

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锂矿板块走强。

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港股新东方在线一度暴涨100%,带火A股教育板块,豆神教育20%涨停,勤上股份涨停,中公教育、传智教育等多股跟涨,消息面上,俞敏洪带领转型后的新东方,进入直播带货领域,旗下“东方甄选”的双语带货直播间红极一时。

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最后说一下原因,天风证券老师昨晚一份研报写得挺好,基金君搬来给大家看一下。

对于A股市场而言,过去1个多月的做多窗口期,除国内疫情消退、政策加码、监管转向之外,海外加息预期阶段性缓解也是一个核心因素。具体来说,5月4日FOMC会议鲍威尔表态不会加息75bp、部分美股财报低于预期使得联储传递9月后放缓加息的信号,以及美国4月通胀读数小幅回落、原油高位震荡等因素,使得美国加息预期阶段性缓解。相应地,9月加息50bp的概率由4月底的80%多回落到5月底的30%多,期间美债利率也由随3.2%回落到了2.7%附近。

那么,美债利率还有多大的上行空间?对A股会有怎样的影响?

首先,通胀风险未解,美债利率仍有上行压力。美债利率的核心影响因素是:经济增长(影响资本回报率)、通胀预期(影响资金成本)、货币政策(影响宏观流动性)。2022年以来,美债利率并未跟随PMI数据或ECRI领先指标走低,原因在于原油价格和通胀预期加速上行,且美联储也开启了新一轮紧缩周期。

其次,A股较难直接走独立行情,海外流动性(美债利率)对估值的冲击、外需对出口制造业的冲击仍是当前的强制约因素。2022年4月之后的走势或可参考2018年10月之后的走势,政策触底,基本面缓慢复苏但弹性不大,指数整体震荡,结构性行情。行情的第1个转折点来自国内密集政策信号(2018.10 vs 2022.04),第2个验证点来自美联储转鸽(2019.1 vs 2022.?)。

另外,对于高景气板块而言,短期估值波动易受流动性影响,但中长期趋势取决于自身产业周期。预计随着美债利率再次走高,赛道板块波动也将加大。

总体判断,在海外通胀风险未解除之前,市场仍是磨底阶段,等待两个重要验证信号:内部是中长期贷款能否有效回升(验证国内经济的企稳),三季度是重要观测窗口;外部是美国通胀走势与联储转鸽的信号(验证流动性的缓解)。

而山西策略分析,此轮反弹行情基本告一段落,基本面、交易面的边际改善均难以支撑A股进一步上行反转,海外紧缩预期走升进一步施压,后市将在震荡中演绎结构性行情,重点把握以下两点:一是,“胀”延续叠加稳增长逻辑中有望受益的行业,包括紧供给的中上游行业及高景气的新基建。二是,“滞”修复叠加政策助力之下有望边际改善的消费。

亚太市场全线暴跌

上周五,美股通胀数据爆表,亚太市场追随美股跌势,截至发稿,韩国综合指数跌3.52%报2504.57点;日经225指数跌3.01%报26987.44点,失守27000点关口,为5月27日以来首次,印度股市下挫2.6%。

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日元兑美元一度跌至135,日元对美元汇率持续下跌,一度跌至135.22日元兑换1美元,创下自1998年10月以来、时隔约24年的新低。

据报道,日元汇率下挫主要源于日美之间的利息差进一步扩大。美国出现创纪录的通货膨胀,5月的消费者物价指数达到40年来的最高水平。为抑制物价进一步上涨,美联储预计将在本周召开的会议上做出加息决定。

另一方面,由于经济复苏缓慢,日本继续实行超低利率政策。有观点认为,日美之间的利差将进一步拉大,从而形成抛售日元、购买美元的势头。

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美国周五公布的通胀数据令人震惊,美联储承受了加大货币紧缩力度的压力,从而提振了美元。目前美元指数为5月中旬以来的最高水平,今年以来的累计涨幅已超过9%。

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对了,与此同时,欧美还在继续下跌。

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(文章来源:中国基金报)

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