民生证券:钢材市场悲观情绪缓和 信心有所修复 钢价上涨

2022.07.24 -

价格:本周钢材价格上涨。本周20mm HRB400 材质螺纹价格为3870 元/吨,较上周环比+2.4%,热轧3.0mm 价格为3870 元/吨,较上周环比+5.4%。

本周原材料价格下跌,本周港口铁矿石价格与上周相比下跌;焦炭价格与上周相比下跌;废钢价格与上周相比持平。

利润:本周螺纹钢利润回升。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+88 元/吨,+136 元/吨和+51 元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周回升。

产量与库存:本周螺纹钢产量周环比下滑,五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面,本周五大钢材品种产量883 万吨,周环比降23.31 万吨,其中建筑钢材产量周环比减17.95 万吨,板材产量周环比降5.36 万吨,螺纹钢本周减产15.32 万吨至230.29 万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比降52.8 万吨至1377.34 万吨,钢厂总库存568.48 万吨,周环比降41.8 万吨,其中,螺纹钢社库降44.49 万吨,厂库降29.91 万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量304.69 万吨,周环比升6.54 万吨,本周建筑钢材成交日均值17.02 万吨,周环比增长29.87%。

投资建议:前期美联储加息等因素导致的悲观情绪缓和,钢材市场信心有所修复,钢价上涨。基本面上,钢厂亏损减产力度加大,五大钢材产量周环比降23.31万吨。需求方面,钢材消费边际好转,但恢复力度有限,测算螺纹钢表观消费量周环比升6.54 万吨。整体看,钢材市场悲观情绪缓和,但高温天气下,钢材消费淡季特征明显,叠加钢厂持续减产,供需双弱格局下,钢价大概率震荡。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、金洲管道、新兴铸管;6)高股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。

风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。

(文章来源:民生证券)

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