美联储主席最新演讲再“放鹰” 告诫不要“过早”放松政策

2022.08.27 -

北京时间8月26日晚上10时,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔(Jackson Hole)专题讨论会上的年度讲话中重申,当前联邦公开市场委员会(FOMC)的首要目标是将美国通胀率降至2%的目标水平。

“物价稳定是美联储的责任,也是经济的基石。”鲍威尔说,没有稳定的物价,就无法实现长期有利于所有人的强劲劳动力市场,而高通胀的负担则往往落在那些财务承受能力较弱的人身上。

鲍威尔还表示,恢复价格稳定“需要一些时间”,并且需要“强有力地”用政策工具来使需求和供应达到更好的平衡。换言之,降低通胀可能需要一段持续“低于趋势水平”的经济增长期,而劳动力市场很可能会出现一些疲软。

“虽然更高的利率、放缓的增长和疲软的劳动力市场会降低通胀,但它们也会给家庭和企业带来一些痛苦。这些都是降低通胀的不幸代价,但未能恢复价格稳定将意味着更大的痛苦。”鲍威尔说道。

在评估近期的经济时,鲍威尔表示,尽管最新的经济数据喜忧参半,但美国经济仍显示出了强劲的动能。目前的劳动力市场特别强劲,但其供需显然失衡。同时,尽管7月份的通胀数据有所下降,但单月的数据改善远未达到FOMC能够确信通胀已在下降的程度。

在9月的政策细节上,鲍威尔表示,9 月政策会议上的加息幅度将取决于“整体”经济数据和经济前景的变化。随着货币政策立场进一步收紧,在某个时候放慢加息步伐可能是“合适”的。

鲍威尔还表示,为恢复物价的稳定,未来一段时间内可能需要保持限制性政策立场。历史告诫过美联储不要“过早”放松政策。同时,FOMC成员的最新个人预测显示,到2023年底,联邦基金利率的中值将略低于4%。委员会成员将在9月的会议上更新他们的预测。

“我们货币政策的审议和决策建立在对过去通胀路径的研究上,这包括从上世纪70年代和80年代的高通胀,到过去25年的低而稳定的通胀。”鲍威尔说,FOMC吸取了三个重要的教训:一是央行可以并应该为通胀负责;二是公众对通胀的预期应该被纳入利率决策考量;三是货币政策必须坚持下去,直到目标尘埃落定。

“历史证明,随着高通胀在工资和物价中变得更加根深蒂固,降低通胀的就业成本可能会随之增加。”鲍威尔说,上世纪80年代初,沃尔克抗通胀成功,而此前则有长达15年的多次抗通胀失败,这最终需要长期的紧收货币政策来遏制高通胀。当下FOMC的目标则是通过果断采取行动来避免这种结果。

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(文章来源:澎湃新闻)

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