中秋节后A股如何走?公募基金解盘:市场风格或从小盘成长过渡至大盘价值股

2022.09.11 -

截至9月9日中秋节前收盘,本周虽然成交量市场有所缩水,但三大指数震荡上行,价值风格总体强于成长。

基金公司怎么看节后的市场?多家公司均认为A股或将延续震荡和结构性行情,伴随着前期一度带动市场反弹的成长板块逐渐出现调整,市场风格也开始在周期、消费、金融地产间轮动,对应的市场风格可能也会从小盘成长逐渐过渡到大盘价值股。

A股震荡上扬

本周三大指数均有不同程度的微涨。截至9月9日中秋节前收盘,上证指数一周震荡上行涨2.37%,报3262.05点;深证成指一周涨1.50%,报11877.79点;创业板指一周微涨0.60%,报2548.22点。

板块方面,价值风格总体强于成长风格。数据显示,按照申万行业分类,房地产、煤炭、有色金属等涨幅居前,一周分别上涨7.15%、6.66%、6.49%;传媒、农林牧渔、食品饮料跌幅则分别是3.81%、3.42%、1.46%。

基金方面,本周也是涨多跌少。周思越管理的东方区域发展单周涨幅达到11.65%,站在基金周涨幅榜榜首;紧随其后的是韩文强管理的景顺长城中国回报,单周上涨10.27%,是仅有的两只单周涨超10%的基金;桂跃强管理的泰康蓝筹优势一年持有,一周上涨4.90%;此外,340只基金周涨幅超过5%。

通联数据显示,本周仅有962只基金净值下跌,占全部基金的9.52%。其中3只基金一周跌幅超过5%,许家涵管理的天治研究驱动下跌6.31%,潘李剑管理的金鹰多元策略下跌6.14%,文仲阳管理的招商体育文化休闲下跌5.10%。

资金或倾向谨慎

一个值得注意的现象是,本周市场成交额维持在七八千亿级别,没有突破放大的迹象。

中秋节后A股如何走?公募基金解盘:市场风格或从小盘成长过渡至大盘价值股

长城基金相关人士对《华夏时报》记者分析称,除过节效应外,导致资金缩量的原因是宏观环境比较复杂。上市公司中报季结束后,市场步入了新的宏观因素震动期。欧洲能源危机再升级,欧洲央行连续大幅加息以对抗通胀,美联储在加息问题上延续鹰派态度,全球市场环境不确定性较强。

上述人士预测,目前预计资金态度大概率倾向谨慎保守,步伐不会迈得很大,将延续震荡和结构性行情。后续重点关注的是海外通胀与衰退赛跑,各国对于通胀和衰退的应对措施对于全球流动性以及海外资金风险偏好仍然非常重要;国内疫情的散点爆发与防控是第三、第四季度经济形势的重要影响因素。

市场风格转移至大盘股

民生加银基金也认为A股可能继续维持震荡行情。公司相关人士对《华夏时报》记者表示,当前宏观的环境可能会发生新的变化,此前受到疫情、高温、地产疲弱等因素拖累,经济数据相对疲弱,流动性相对宽裕,体现为“高流动性、低社融、盈利见底”的流动性驱动的环境。最受益的是空间大、逻辑强、成长性较强的各种小盘成长。随后,8月下旬开始,各种政策在进一步的发力,政府继续安排新一轮财政资金和信贷支持,随着基建施工增速回升、地产销量边际改善、保交楼政策的落地,近期银行间流动性开始边际收敛,反映融资需求边际改善。

海外方面,美联储主席鹰派发言,市场预期9月加息75个基点概率大幅提升,美国十年期国债利率或攀升至3%以上,美元指数进一步走强,加剧人民币贬值压力。宽信用的政策导向和外部压力,使得银行间和无风险利率上行的动力提升。

民生加银认为,A股所面临的宏观环境从“流动性驱动”逐渐转向“社融驱动”,对应的风格可能也会从小盘成长逐渐过渡到大盘价值。第四季度要关注“银房电建”,即银行板块、地产板块、建筑板块和电网板块。

泰达宏利基金表示,往后看9月乃至四季度市场不必过度悲观,大概率仍将以震荡为主。风格上继续收敛、走向均衡,周期行业、金融地产有望成为阶段性超额收益的方向。但在经济复苏乏力、货币维持宽松却又不会系统性“大水漫灌”的宏观环境下,市场风格也很难出现系统性的切换。

中期来看,新能源等成长行业凭借景气优势大概率仍将是市场核心风格。因此,面对短期调整,投资者不必过度恐慌,立足长期,关注新能源、半导体、军工等成长方向中估值调整到位、且景气长期向好的优质资产。

(文章来源:华夏时报)

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