中信建投陈果:市场情绪已进入极端区 A股又一次跌出机会

2022.09.20 -

“展望后市,市场情绪指标已进入极端区域,顶住恐慌情绪,可逐步逢低布局,A股正又一次跌出机会。”9月19日,中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果作出上述判断。

陈果表示,A股近期走弱的主要原因在于外部扰动,包括美国8月通胀数据超预期最终影响美债利率及人民币汇率等。

“市场近期调整反映了对于外部事件的悲观预期,但实际上中国近期经济已经出现了一些积极的信号。”陈果说。

具体而言,陈果解释称,一方面,8月社会消费品零售数据出炉,社零同比增长5.4%,除汽车外社零同比增长4.3%,明显好于预期。同时,剔除价格因素后,社零同比从上个月-1.3%大幅回升至本月的1.64%。考虑到2021年的低基数影响,考察季调后环比的变化,也可以看到社零环比从7月-0.12%回升至-0.05%。

“另一方面 ,反映出内需的企稳回升。从消费分项来看,商品零售和餐饮收入的回升较为明显,汽车类和石油制品类保持较高增速。同时, 8月商品房销售面积增速为-22.6%,降幅较7月28.9%的降幅收窄6.3个百分点。”陈果表示。

陈果进一步指出,近期部分二线城市在限购等核心调控政策上的放松趋势仍在继续。同时,全国各地保交楼积极推进,后续竣工端有望迎来明显改善。预计美联储议息会议靴子落地后,美债利率及人民币汇率有望平稳。

展望未来,陈果判断,市场在底部企稳,热度有待进一步回升。

“接下来,倾向于美国通胀处于温和回落,而中国内需企稳,趋势好于美国,人民币汇率进一步调整压力有限。”陈果说。

同时,陈果指出,目前全A市盈率回落,隐含风险溢价上破历史90分位线,情绪指标进入极端区域。万得全A和沪深300的隐含风险溢价均超过两年期移动90分位。陈果进一步指出。

配置方面,陈果表示,预计恐慌情绪宣泄后,积极因素将被市场逐步吸纳,因此建议投资者逢低布局。

“建议投资者关注内需与自主可控两条重要线索。近期一系列事件加剧市场对于地缘政治形势的关注,同时,内需正在筑底。”陈果说。

具体而言,陈果指出,一方面,“大安全”是重要中期投资线索,如产业链安全、国防安全、科技信息安全、能源安全、粮食安全等。

“另一方面,四季度旺季仍有景气向好预期的新能源领域优质公司,值得逢低加仓,如军工、半导体设备与材料、农业、食品饮料、地产、储能、风电、光伏等。”陈果进一步指出。

不过,陈果同时提醒投资者关注地产、海外进一步扰动、欧美经济硬着陆等风险。

(文章来源:澎湃新闻)

- END -

692
0

证券日报:打消A股投资者焦虑的三大理由

  近期A股走得迷茫且纠结,11月份首个交易日,沪深两市股指冲高回落涨跌不一,最终错失“开门红”,焦虑情绪笼罩。就连某“顶流”基金经理都坦言:“刚刚过去的三季度是本基金管理人历史上仅次于2016年初最为焦虑的时间段。”