A股重要时刻 他们已等不及开盘了!

2022.10.07 -

距离国庆长假结束还有两天的时间,此次难得的长假,基金经理做了些什么?

“节前发现市场显现出一些积极信号,于是假期主要在做量化模型,梳理分析过去20年市场历史数据,以此判断当前是否是合适的入场时机。”沪上某量化基金经理南深(化名)这个假期主要在忙着构建量化模型。

德邦福鑫基金经理吴昊则边陪伴家人外出旅行,边沿途进行草根调研。除此以外,他也没忘关注海外市场的表现。

站在四季度的开端,上海证券报记者也邀请财通基金总经理助理金梓才、博时基金权益投资二部投资总监曾豪、中欧基金基金经理刘伟伟等分享四季度投资策略。后续他们将采取什么样的打法?

绷紧投资的弦

基金经理长假依然忙碌

南深这个假期一直在与数据打交道。“近期市场再次进入震荡调整区间,不少个股的跌幅已较深,但我们却发现了一些积极信号。正好趁着国庆长假进行验证,建立量化模型,梳理过去20年市场数据。从目前模型运行的初步结果来看,当前市场处于较好的入场时机。”

判断得到了验证,南深觉得这个假期十分充实。“结果出来的那一刻还是很激动的,现在有些期待开盘。”

“平常工作节奏比较快,可以陪伴家人的时间很有限。这次国庆假期和家人一起短途旅行,也正好沿途近距离观察下当前国内的消费情况。”吴昊观察发现,大家的消费意愿较为强烈。“上海市内的远郊旅行时下可谓异常火热,以临港为例,假期里当地经济型酒店的价格已逼近1500元/晚,但仍然一房难求。近郊露营今年也非常火爆,上海周边的一些大型草地早已人满为患。”

作为新能源赛道的选手,在途径休息区时,吴昊会仔细观察新能源汽车充电桩的使用情况。“虽然近年来国内新能源汽车普及率快速上升,但服务区的充电桩数量与假期的新能源车流量相比仍然显得有些不足,可见新能源汽车的配套基础设施仍需加速跟上。”

除此以外,假期中吴昊仍在盯盘。“海外股市仍在开盘,假期里我也在密切跟踪海外市场的情况。长假期间,美国制造业PMI低于预期,预示着美国在大幅度提升利率后,经济活动开始逐步衰退,CPI有望见顶。美国10年期国债收益率出现下跌,美国道琼斯指数和纳斯达克指数出现较大幅度反弹。外盘在假期的良好表现或许会为节后的A股开个好头。”

“假期还剩余几天,正好静下来读一些经典的历史书籍,思考下四季度和明年的投资计划。”吴昊说。

知名基金经理展望后市:

A股市场配置价值凸显

同吴昊、南深的观察较为相似,谈及四季度投资策略,多位受访基金经理相对较为乐观。财通基金总经理助理金梓才表示,市场可能不会出现大幅的下调风险,保持相对积极乐观的态度。

博时基金权益投资二部投资总监曾豪认为,从市场客观指标看,A股短期已超卖,叠加“资产荒”宏观大环境对市场底部有支撑,A股市场步入黄金布局区,中长期维度对于A股市场较为乐观。

“从基本面角度来看,美欧经济中期将面临衰退风险。从流动性角度来看,美联储加息冲击已到后半段,国内货币政策依然‘以我为主’。”曾豪表示,就风险偏好角度而言,经历7月以来的市场调整后,沪深300隐含的股权风险溢价已低于4月底水平,显示当前股票相对债券有明显吸引力。

“总体来看,经济周期和流动性阶段不同决定了A股将继续相对美股占优。短期的市场波动,正在为真正的价值投资者创造难得的进场机会。”曾豪说。

中欧基金基金经理刘伟伟的看法也较为相似。他表示,经过近一个季度的调整,A股市场已经充分反映了国内外的经济压力,整体估值已经处于相对低位,当前位置已接近2018年底和今年4月底的水平,股票市场的投资机会逐步呈现。

“从国内的宏观经济环境来看,虽然面临一定的压力,但是随着货币、财政以及产业政策的逐步落实,经济也有望走向复苏,从而带动市场信心的提升和交易情绪的回暖。当前的市场并不缺乏流动性,我们对四季度的A股市场保持乐观,股市的修复随时可能展开。”刘伟伟表示,从中长期看,中国经济正步入新一轮的产业结构升级,科技创新和消费升级会带来上市公司持续的业绩增长。

后续哪些方向有机会?

谈及后续看好的投资机会,基金经理们也有了相对明确的方向。金梓才较为关注生猪养殖、电力、半导体等方向。他分析称,首先,从生猪养殖来看,明年的需求可能会比今年稍好,供给可能不会有明显的增加。因此明年的猪价有望继续维持高位,猪企或能保持在相对盈利区间内。目前整个产业链上的股票价格,没有进入估值高企的阶段,这反映了资本市场对明年预期相对比较谨慎。

其次,电力行业是相对可以重点关注的行业,特别是现有业务以火电为主、但远期业务以绿电为主的企业。“一是电力行业的盈利或出现反转,反转主要靠成本端;二是审批加速,主要体现在火电端;三是电力行业远期估值存在提升的可能性。”此外,金梓才表示,半导体设备、材料及零部件等三个方向上也将蕴藏投资机会。

“建议均衡配置,成长制造和消费相对占优。”曾豪看好四大主线,一是高成长型赛道主线。二是消费主线,消费作为后周期品种有望受益经济复苏,最近可考虑趁着调整加仓大消费里景气度相对较好的高端白酒、免税、医美等。三是地产链主线,地产后续竣工会加速,可考虑逢低加仓地产、水泥、家居、物业等。四是黄金主线,美国加息拐点已经出现,经济衰退预期有望升温,看好黄金股的表现。

“我的整体投资风格还是偏成长,会坚持从中观产业趋势出发,重点寻找长期发展空间大、同时未来1-2年时间里景气度上行的行业。”刘伟伟表示,高景气方向的光伏、储能、新能源汽车、汽车零部件等行业的优质龙头公司的估值已经进入合理甚至偏低的位置,会从中精选有成长空间的公司进行重点关注。此外,四季度也会关注往明年看有较大机会出现反转的行业,比如以食品饮料、航空机场为代表的消费股,以及半导体芯片设计、医药等股价和基本面都处于相对低位的行业和公司。

(文章来源:上海证券报)

- END -

386
0

全球避险情绪高涨!黄金投资大机会来了?七家基金最新研判!

  具备“抗通胀”和“避险”双重属性的黄金,近期被不少投资者重视。当美国通胀水平处于近40年以来的高位能否给黄金带来较好的支撑?2022年黄金是否具备投资价值?应该如何布局?