华富基金陈奇:深度跟踪景气行业 长期持有科技龙头

2022.10.23 -

今年以来,景气度投资成了市场上热门的投资方式。华富基金研究部负责人陈奇认为,一方面要关注景气度、贴近市场,另一方面要防止这种策略失效,具体选股时还须将业绩增速与估值相匹配。展望后市,陈奇会更关注需求确定性高的光伏行业、有望保持高增长的储能板块、趋势有望反转的半导体行业等。

深度与长期主义并重

资料显示,陈奇有9年投研经验及5年集成电路设计产业经验,先后深度跟踪半导体、芯片、新能源等行业。具有实业、研究和投资背景的他,具备深厚的专业知识与较好的行业敏锐度,擅长中观切入,从产业发展角度考察行业生命周期,自下而上挖掘高景气行业中真正具备业绩亮点的个股。

从陈奇过往操作风格看,他既关注深度,也坚持长期主义,所管产品的换手率较低。“波动大是科技成长股的天然属性,但由于择时难度较大,我更倾向于拿住优秀标的,实现与公司共同成长。同时,我会通过行业分散、降低单一持仓集中度来增强投资者体验。”

基金定期报告显示,陈奇重仓的一些个股持有时间在7个季度以上。以2020年一季度起就成为华富产业升级混合基金重仓股的宁德时代为例,回顾对于该股的操作,陈奇表示,较早将其纳入持股池,是因为其受益于新能源汽车行业高速增长带来的动力电池需求,牢牢掌握了四大材料的核心专利,能降低供应商的产品议价能力。同时,该公司对下游话语权强,电池环节供应格局不断集中。

数据显示,截至今年8月末,陈奇自2020年8月26日起管理的华富产业升级混合,投资回报率为98.93%,而同期基准涨幅为10.71%。

寻找景气科技龙头

“今年以来科技成长股分化明显,在投资时,景气度更受市场重视,壁垒等其他参考因素可能被看淡。一方面,这提示我们应更贴近市场;另一方面,也须注意景气度指标在某些情况下会失效。”陈奇表示,一般会通过渗透率指标、产品涨价情况、订单饱满度等观察景气度水平。

具体到个股选择,陈奇主要采用PEG估值法,会将业绩增速与估值匹配,关注具备安全边际的景气成长行业,以及符合产业发展趋势的泛科技龙头股。

据悉,拟由陈奇管理的华富时代锐选混合基金正在发售。陈奇表示,新基金投资思路和华富产业升级混合类似,但新产品会对景气度指标有更多考量。

关注确定性较强行业

陈奇表示,四季度有一些增长确定性较强的行业值得投资:

一是储能行业。受益于欧洲户用储能需求爆发带来的机会,今年可谓行业“元年”。不过,由于成本受制于上游,目前成本偏高,如果未来成本端有所改善,从中长期看,储能板块值得深入挖掘。

二是半导体行业。全球半导体行业都在去库存,但市场情绪已释放得较为充分,未来产业仍是向上趋势。同时,在创新浪潮的推动下,国内半导体公司的配置价值逐渐凸显。

三是新能源车行业。电动化趋势仍在继续,虽然行业投资进入“下半场”,但供应链重构的趋势依然明显。

(文章来源:上海证券报)

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