光伏开启超长景气周期 行业营收突破6000亿!北上资金潜伏超跌龙头

2022.11.03 -

随着平价时代到来,以及全球碳中和浪潮的推进,光伏产业正处于周期性到成长性的转变。

在风光大基地快速推进、分布式光伏加快发展,以及下游储能领域的需求高增长推动下,光伏产业装机规模实现新突破,在可再生能源领域比重持续提高。

行业支持政策的密集出台为光伏产业健康有序发展打下了良好的政策基础和保障。

国家能源局发布的统计数据显示,2022年前三季度,我国光伏产业累计装机规模3.58亿千瓦,新增装机规模0.53亿千瓦,同比增长105.83%,装机规模几乎接近去年全年的数据。第三季度国内新增光伏装机0.22亿千瓦,同比增长73.16%,环比增长22.95%。

光伏开启超长景气周期 行业营收突破6000亿!北上资金潜伏超跌龙头

光伏设备营收创历史新高

3家巨头盈利突破百亿

受光伏产业高景气带动,A股光伏设备公司过去几年来持续增长,营收和净利润规模迈入新台阶。证券时报·数据宝统计,今年前三季度,光伏设备行业A股公司总营收达到6465.7亿元,同比增速81%,营收规模创历史新高,增速创10年来新高;合计净利润802亿元,同比增长123.62%,盈利总额创历史新高,增速创7年来新高。

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单家公司来看,数据宝统计,今年前三季度,光伏设备行业13家公司营收超百亿。通威股份营收首次突破千亿大关,公司是高纯晶硅行业龙头,目前已形成23 万吨高纯晶硅产能、54GW太阳能电池产能。光伏电池组件的3家龙头隆基绿能、天合光能、晶科能源前三季度营收均超过500亿元,创同期历史新高。

13家光伏设备公司前三季度净利润超10亿元,通威股份、大全能源、隆基绿能等3家巨头净利润均首次突破百亿大关。超八成公司净利润同比去年为增长状态,净利润翻倍公司多达15家,其中爱旭股份净利润增速31.34倍排在首位。

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从细分环节来看,光伏设备五大领域逆变器、硅料硅片、光伏加工设备、光伏辅材、光伏电池组件中,上游硅料硅片环节营收增速110%排在第一位。其次是中游电池组件环节,营收增速为78.5%;净利润增速最高的也是硅料硅片环节,前三季度增速高达217.14%。这侧面反映出光伏原料的供需紧缺现实。

今年以来,光伏上游硅料价格屡创历史新高。TCL中环相关负责人接受证券时报记者采访时表示,在当前宏观经济下少数景气的行业表现出产业周期有一定的错配,特别是去年到今年前三季显现出一定程度的多晶硅环节供不应求的局面,导致硅料价格高位运行。各个环节的存货数量上升,无论是电池、组件、硅片以及贸易商。

对行业的现状,工信部等相关部门也采取了相关措施,引导光伏产业合理规划布局和智能升级,推动产业持续提质、增效、降本。硅片环节则率先出现降价。

10月的最后一天,TCL中环率先下调硅片报价。业内人士表示,这次硅片价格下调,组件价格也可能会下调。年底本来就是装机并网的旺季,如果组件成本下降,装机需求可能会被进一步刺激。

长三角聚集大批光伏产业公司

以前我国光伏的应用市场主要集中在海外,为了出口运输便利,国内光伏电池、组件的生产基地大多布局在江苏、浙江等东部沿海地区。

近几年,市场需求端发生变化,原有光伏产业制造格局虽有一定冲击,但并未撼动长三角城市在光伏产业链上优势地位,相反随着产业市场体量进一步壮大,与之带来的产业协同效应和区域经济拉动效应也相应增强。

数据宝统计,从地域分布来看,目前长三角地区(江苏、上海、浙江、安徽等四省市)的光伏设备上市公司数量最多,合计占比接近六成。其中浙江地区聚集了16家上市公司,数量分布最广,光伏加工设备龙头晶盛机电、辅材龙头福斯特、逆变器龙头锦浪科技等均为当地上市公司。

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从市值分布来看,江苏、浙江光伏设备公司A股市值均超过4000亿,加上安徽、上海,合计A股市值达到1.23万亿,占行业总市值比例为45.6%。陕西、四川、天津等省市因各有1家千亿市值的龙头公司,排名也比较靠前。

北上资金和融资资金加仓超跌股

二级市场表现来看,截至11月2日收盘,光伏设备指数年内累计下跌5.08%,跑赢同期上证指数。数据宝统计,光伏设备公司目前A股市值合计2.7万亿,8家公司市值迈过千亿大关。隆基绿能A股市值3909亿元排在第一位,在整个A股市场排名前20以内。

光伏开启超长景气周期 行业营收突破6000亿!北上资金潜伏超跌龙头

近几个月来,光伏设备板块出现调整。最新收盘价与年内高点相比,光伏设备股平均回撤幅度25%。海优新材、同享科技、海泰新能、联泓新科、爱康科技等回撤幅度居前。

与此同时,活跃资金如北上资金和融资资金加仓部分绩优股。数据宝统计,按照区间成交均价粗略计算,10月以来北上资金增持超亿元的光伏设备股有7只,分别是上机数控、锦浪科技、迈为股份、金博股份、爱康科技、固德威、TCL中环等。在此期间,融资资金加仓超亿元的仅上机数控、锦浪科技,这2只股票最新收盘价较年内高点均回撤30%以上。

业内如何看待上市公司跨界光伏产业

作为新能源赛道最火的领域之一,光伏产业高景气吸引着越来越多的上市公司加入。据统计,目前涉及光伏概念的股票多达370只以上。众多企业跨界光伏产业,会否造成赛道的拥挤?此外,众多上市公司宣布加码光伏产能,行业供需会有什么影响?

隆基绿能相关负责人在接受证券时报记者采访时表示,任何行业阶段性产品过剩是存在的,但先进产能不会过剩且供不应求。多晶硅料涨价涨得越高,冲进来的力量会越强,因为有个建厂周期,但到了一定时间就会有充足供应。只要有利可图,大家都会往这里来。

隆基绿能上述人士进一步指出,无论跨界资本在热钱驱动下入场掘金,还是老牌的光伏企业逐渐开始垂直一体化。这些都需要遵循一个共同的逻辑:商业模式和企业经营是不是真正的成功,在于各个环节的核心竞争力。这种局面对未来光伏企业的专业化、创新驱动和高质量发展提出了更高的要求,意味着在各环节都必须比别人领先。

针对上市公司扩产对行业供需的影响,大全能源相关负责人在接受证券时报记者采访时指出,从下游到上游,光伏产业中组件、电池、硅片、多晶硅的扩产周期越来越长,尤其是多晶硅投资周期达到12-18个月,爬坡周期达到3-6个月。跨界布局能否提供有效供应具有不确定性,不管是现有厂商,还是潜在加入者,能否提供真实、有效供给才是影响行业发展的因素。

在谈到光伏产业前景时,大全能源相关负责人认为,从行业发展的驱动力来看,碳达峰、碳中和目标不是一朝一夕的目标,是长远的目标,平价上网和度电成本降低,光伏发电经济性增强和绿色可持续发展也是技术变革的必然长期趋势。在长期发展动力的驱动下,光伏的长期发展趋势毋容置疑。

金博股份在接受证券时报记者采访时谈到,由于技术进步和产业规模化的推动,光伏制造成本降幅明显,光伏发电不再依靠补贴和政策扶持,光伏行业平准化度电成本已具备与煤炭天然气的竞争优势。光伏行业发展趋势持续向好,行业净资产收益率较高,所以多家上市公司跨界布局。在行业竞争加剧的同时,业内企业通过有序创新和技术革命,可以促进行业生产力的发展,提升行业竞争实力。

机构看好光伏产业未来前景

对于光伏产业未来的发展前景,不少机构和业内人士持乐观态度。TCL中环相关负责人接受证券时报记者采访时表示,光伏作为可以制造出来的能源,且光伏发电成本的优势已经体现,市场装机持续向好,光伏迎来了比较长期的确定性发展趋势,行业预测到2025年全球装机规模或达到1000GW的量级。而有一些国家提出了能源安全的诉求,同时拉动国内产业链。

中邮证券指出,光伏板块是中国制造业具备全球竞争力的优秀代表,随着平价时代到来,以及全球碳中和浪潮的推进,光伏行业正处于周期性到成长性的转变,预计到2025年均复合增速在30%左右。

太平洋证券研报显示,根据CPIA预测,在保守/乐观情况下,2022-2025年光伏年均新增装机量将达到83-99GW.N型电池放量增长。目前PERC转换效率的升级空间较小,以N型TOPCon、HJT和IBC三大技术为主的需求释放迫切。看好在光伏行业高景气的推动下,设备龙头业绩正迎来高增长时代。

根据5家以上机构一致预测,今后3年净利润增速均有望超20%,同时滚动市盈率低于50倍的光伏设备股有10只。3只千亿市值的龙头股入围,分别是隆基绿能、晶澳科技、TCL中环。上述10股中,上机数控滚动市盈率16.17倍排在最低位置,公司今年前三季度实现盈利28.31亿元,同比增长101.43%。

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(文章来源:证券时报)

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