中泰证券:家电行情如何展望?盈利修复是后续核心看点

2021.11.18 -

投资建议:①盈利修复是后续核心看点,海运、关税、原材料压制将在未来2-3个季度逐渐减轻;②高景气板块成长性持续,投影类、扫地机仍有新品和出海逻辑,双11相关公司表现亮眼。

主线1、高景气:更强的收入成长——合适位置加大配置

①成本敏感低;②若压制解除成长逻辑强。

看好景气赛道的科沃斯、光峰、亿田、火星人;关注极米(芯片)、石头(海运)的供给改善。

主线2、稳增长:更稳的盈利修复——对防御性资产谨慎乐观

①大众属性需求稳定;②盈利修复支撑业绩;③高分红确立安全边际。

看好白电海尔、美的,厨小电苏泊尔。今年行业不佳白电龙头仍业绩稳健,明年原材料带来的盈利剪刀差进一步强化稳定增长。厨小电中苏泊尔外销背靠SEB,压力小于其他出口公司;内销线上持续拓展,经营有改善预期。

主线3、找弹性:关注德昌股份等

风险提示:1、原材料、缺芯、海运等供应链风险恶化。家电板块今年供应端受原材料等因素压制,但预期明年将有大宗回落等缓解,带来反弹机会。若后续供应链风险缓解慢于预期,将持续压制板块业绩。2、疫情反复。疫情今年对消费环境造成明显压制。若疫情持续反复,将对居民消费意愿和能力造成影响,可选消费将受到更明显压制。3、地产风险。白电、厨电等板块与地产关联性强。地产销售7-9月连续三月负增长,预测明年地产将持续存压,同时房企债务影响市场对板块风险偏好。

(文章来源:中泰证券研究)

- END -

979
0

第二个九安医疗?这只大牛股不到一月涨超两倍!

  在最新的股吧人气排行榜上,九安医疗排第一,精华制药排第二位。  1月20日,大牛股九安医疗再度涨停,股价报77.66元/股。涨停背后的推动力,是昨晚发布的业绩预告,公司预计2021年净利润达9亿元-12亿元。