什么是价值投资 选股方法有哪些?

2023.01.04 -

什么是价值投资?选股方法有哪些?据了解,价值投资一次虽然经常和巴菲特联系在一起,并且因为其在在20世纪70年代到80年代在美国受到投资者推崇,具体详情请看正文。

什么是价值投资 选股方法有哪些?

随着股神巴菲特在我国被越来越多的投资者知晓,他的投资方式在我国也越来越受到关注,加上在2017年我国上证50的出现全年上涨,价值投资一次被认为成为投资主流。那么具体什么叫价值投资以及其选股方法是什么呢?

价值投资一次虽然经常和巴菲特联系在一起,并且因为其在在20世纪70年代到80年代在美国受到投资者推崇,但是这一投资方式并不是他创造的,而是开始于其老师本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆的代表作《证券分析》中写道:投资是建立在详尽的分析以及本金的安全和满意回报之上才有的操作,不能够符合这一标准的其他的操作都是投机。这里所说的“投资”就是后市的“价值投资”。这一理论的基础是建立在股票价格总是围绕着其内在价值而出现波动,这一内在价值是可以通过一定的方法进行测算的,股价的价格从长期走势来看是向其聚拢的趋势,当价格低于价值的时候就是进行买入的时机。

格雷厄姆比较注重的是企业的财务报表以及安全边际为核心的定量分析,比如购买廉价证券的“雪茄烟蒂投资方法”,除此之外还有一位投资大家是菲利普·费雪是比较注重分析企业的业务类型和管理能力的定性分析,这位是关注成长股的先驱,以增长为导向。两者简单来说是格雷厄姆是价格好公司也好,安全第一;而费雪则是认为好公司就应该配置好价格,更注重公司的增长。巴菲特则是将这些分析集大成,将定量分析以及定性分析综合起来形成了价格潜力投资法,将价值投资这一分析理论上升到了一个新的高度。

价值投资的核心逻辑是什么?

1、投资就是生意,必须从企业经营的角度来系统认知企业基本面,投资挣钱的企业。投资的本质是股权思维,是一种商业行为,是以净利润为锚的十年回本生意思维,也就是年化7.18%的回报率。

2、投资是面向未来的,必须对企业未来前景有基本预测,市盈率代表过去,不能作为能不能投的标准。关键是未来的盈利能力,比如预判三、五年,或多想想十年后。

3、价值股由于价值回归,价值释放的时间不确定性,导致持有时间成本非常高,投资平庸是可以预期的。这是买价值股加上时间维度,经常陷入价值陷阱的主要原因。

4、成长股才是价值投资的真谛,企业的成长可以大量创造价值。正如张磊所言,要投资于疯狂地创造价值的公司,也就是成长逻辑,这也算是价值投资的“微进化”。

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