欧央行鹰派表态令短债承压 美债收益率曲线趋平

2022.06.10 -

长短端美债收益率周四(9日)表现不一,随着欧央行“放鹰”,市场关注后续欧美央行为打压通胀采取限制性政策后的经济前景,使得短债表现偏弱。稍早进行的30年期长债发行需求较旺盛,带动收益率曲线末端回落、整体趋平。

纽约市场尾盘,美国10年期国债收益率涨2.04bp,报3.0418%,盘中交投于3.0031%-3.0696%区间,在欧洲央行行长拉加德新闻发布会开始之前刷新日高。20年期美债收益率跌0.44bp,30年期美债收益率跌0.84bp.短债方面,2年期美债收益率涨3.74bp,报2.8113%,5年期美债收益率涨3.30bp,七年期美债收益率涨2.55bp.此外,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率涨0.89bp,报2.7772%。

一级市场方面,美国财政部招标的190亿美元30年期国债,中标利率3.185%,前次为2.997%,投标倍数2.35,前次为2.38.当日,美联储逆回购工具使用规模为2.142万亿美元,继续创历史新高。

消息面上,当地时间周四出席活动时,对于企业贪婪是不是通胀的主因这一问题,耶伦回答:“供需是通胀的主要推手。”她说,商品价格扣除成本的利润已经增长,但这不是推升到通胀的原因。

耶伦重申,对抗通胀方面,美国政府“首要的”是看美联储怎么应对。这和耶伦本周二国会听证会的表态一致,当时她重申了美联储在抗击高通胀方面的重要作用,并重申,压低通胀是政府的优先要务,称美国目前面临的“通胀水平不可接受”。

上周摩根大通CEO戴蒙警告称,要为即将到来的美国“经济风暴”做准备。不过,耶伦称,家庭还有很大的“储蓄缓冲”,将支持未来支出。可即使当前美国失业率接近历史低位,耶伦也指出,美国家庭的悲观程度“令人吃惊”。

此前,在和美联储主席鲍威尔以及美国总统拜登面对面会晤后,耶伦承认,她去年预测的“通胀只是暂时的”是错误的判断,没有完全理解当时的形势,一些意料之外的冲击使形势恶化。

外部压力明显加大,欧洲央行计划7月加息25bp,明确释放2011年来首次加息的信号,并暗示9月可能为打压高通胀而更大幅加息,被视为追赶其他主要央行行动步伐的鹰派转向。欧央行行长拉加德发布会强化了9月更激进加息的可能性。稍早,欧元区国债价格全线大跌,国债收益率日内升幅一度超过10bp,10年期德债收益率继续刷新约八年来高位,领衔攀升的意大利国债收益率升幅超过20bp。

基本面上,美国劳工部周四公布的数据显示,美国6月4日当周首次申请失业救济人数22.9万人,远高于经济学家预测中值的21万人;较前一周增加2.6万人,创去年7月来最大单周增幅;4周移动均值为21.50万人,比前一周增加8000人。

此外,截至5月28日当周,持续申领失业救济人数为130.6万人,略低于前值130.9万人;续请失业金人数四周均值略降至132万人,为1970年1月10日以来最低水平。

有分析认为,美国劳动力市场可能正在走软。不过,也有分析认为,该统计时间段包括了美国阵亡将士纪念日假期,假期前后美国首申数据往往不太稳定,且季节性调整通常会导致数字走高。

业内观点称,结合强劲的美国5月非农就业数据来看,尽管市场对美国经济可能陷入轻度衰退的担忧升温,但支撑美联储保持鹰派的就业市场是否已经见顶尚难以定论,投资者还需密切跟踪更多有关美国企业裁员的相关报道。

展望后续经济前景,通胀保值债券TIPS市场相关的定价或衍生品类工具暗示,周五公布的美国5月CPI同比增幅将达到8.5%,高于经济学家给出的预测中值8.2%,并与今年3月创下的40年高点一致。交易员还预计,6月和7月的通胀数据将攀升至8.6%,8月和9月将触及8.8%,在10月小幅回落至8%。

(文章来源:新华财经)

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