英国迎来史上最年轻女首相 “英镑危机”风险却正在上升?

2022.09.06 -

本周,英国迎来其新一任首相:英国外交大臣利兹·特拉斯当选执政党保守党党魁,将接任英国首相。这标志着,现年47岁的特拉斯将成为英国史上第三位女首相,也是最年轻的女首相。

消息传出后,由于政治不确定性解除,英镑兑美元一度小幅走高。然而,德意志银行却认为,在特拉斯当选后,英镑实际面临的危机更加严峻,不应低估“英镑危机”的风险。

英国迎来史上最年轻女首相 “英镑危机”风险却正在上升?

特拉斯当选或加大英镑下行风险

德意志银行外汇策略师戈帕尔(Shreyas Gopal)在报告中写道,由于英国经常账户赤字已经处于创纪录水平,目前需要投资者信心改善和通胀预期下降,才能吸引大量资本流入,从而支撑英镑。然而,目前的现实情况恰恰相反。

据英国国家统计局数据,今年7月,英国CPI指数较去年同期上涨10.1%,高于经济学家们此前预测的9.8%,达到40年来新高。而且,花旗等投行悲观预期,随着能源价格持续飙升,英国CPI甚至可能在2023年初达到18%的峰值。

戈帕尔写道:“英国的通货膨胀率在G10集团中是最高的,而且经济增长前景黯淡。如果英国进行大规模、无资金支持和无目标的财政扩张,加上英国央行领导层人选的潜在变化,可能导致通胀预期进一步上升。”

德意志所提到的财政扩张和英国央行人选变化等风险因素,正是特拉斯竞选期间所表达出的政策立场。

在竞选期间,特拉斯曾提出将加大财政支出,给予民众支持和补助,来保证民众的正常生活。但同时,特拉斯又提出要通过减税来促进企业发展,而这又会降低国家的财政收入。因此一直有分析人士质疑称,特拉斯一边要增加财政支出,一边要减少财政收入,很难想象要如何完成这样矛盾的政策目标。

同时,特拉斯在竞选期间曾多次批评英国央行及其行长贝利,指责英国央行任由英国通胀飙升至40年高点。据报道,她正在考虑重新评估英国央行的行长人选。

此外,特拉斯还还建议废除《北爱尔兰协议》,这是英国脱欧后,英国与欧盟达成的脱欧协议的关键部分,此举可能会引发欧盟的报复,增加英国对外贸易的不确定性。

戈帕尔表示,贸易政策的不确定性增加,将使宏观经济形势更加混乱,并打击投资者信心。

英镑危机风险正在上升

德意志银行在报告中写到,如果英国要避免极端宏观经济事件,尤其是国际收支危机,英国政府未来几周的政策宣布将至关重要

“英国国债的风险溢价已经在上升,与此同时,外国资本正异常大规模地外流。如果投资者信心进一步削弱,这种动态可能会成为一种自我实现的国际收支危机,外国人将拒绝为英国的外部赤字提供资金。”

德意志银行估计,要使英国的贸易赤字恢复到过去10年平均水平,贸易加权英镑(衡量英镑相对于对国际贸易主要货币的价值)必须再下降15%。

戈帕尔在报告中写道:“国际收支融资危机可能听起来很极端,但并非史无前例:在上个世纪70年代中期,英国就曾因激进的财政支出、严重的能源冲击和英镑贬值,最终不得不向IMF申请贷款。如今,英国确实保留了一些抵御突发危机的关键防线,但我们担心风险仍在上升。”

(文章来源:财联社)

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