套现1300亿!大众汽车卖保时捷股票 加码新能源?保时捷市值反超大众 全球车企第4

2022.10.15 -

大众汽车减持保时捷股权,获得大量资金!

路透社近日报道,大众汽车通过出售世界著名跑车品牌保时捷优先股回收91亿欧元(约合人民币630亿元)资金,出售完成后,大众汽车持有保时捷优先股的流通比例降至24.2%。

此前,大众汽车溢价向保时捷-皮耶希家族出售普通股获得了100.9亿欧元(约合人民币700亿元),至此,大众汽车通过出售保时捷股权已累计获得收益约192亿欧元(约人民币1330亿元)。

大众汽车此次减持后,大众集团所持保时捷品牌股份再次降低,而保时捷品牌的创始家族,同时也是大众集团的主要股东——保时捷-皮耶希家族,对保时捷品牌的掌控能力再次加强。

保时捷9月底在法兰克福证券交易所上市后,股价表现稳定。截至10月13日收盘,保时捷股价达87.42欧元,高于82.5欧元的发行价,最新市值为772.5亿欧元(约合人民币5425亿元)。

据了解,去年12月,大众汽车宣布,计划未来五年内将超半数开支投资于电动汽车领域,投资金额预计为520亿欧元。大众汽车首席执行官赫伯特·迪斯曾誓言,2025年,大众汽车将超越特斯拉,坐上全球电动汽车销量的头把交椅,2026年,电动车销售收入将占公司收入总额的25%以上。

保时捷上市创下欧洲近10年来最大IPO

9月29日,保时捷在德国法兰克福交易所成功上市,成为欧洲近十年来最大IPO,也是德国历史上第二大IPO。

保时捷也成为了继法拉利阿斯顿马丁之后又一家登陆资本市场的豪华汽车品牌。近年来,法拉利于2015年10月登陆纽约证券交易所,阿斯顿马丁于2018年12月登陆伦敦证券交易所

根据保时捷发行材料,每股82.5欧元的认购价格达到发行价指导区间的上限。保时捷共发行1.139亿股股票,被分成50%的优先股(无投票权)和50%的普通股(有投票权),合计筹资约94亿欧元。

此次发行的股票中,约有38亿欧元的股票被指定给多家基石投资者,如卡塔尔投资局、大众集团主要股东保时捷-皮耶希家族,以及挪威银行、投资公司普信和阿布扎比主权基金ADQ等。挪威银行、投资公司普信和阿布扎比主权基金ADQ分别承诺认购价值7.5亿欧元、7.5亿欧元和3亿欧元的无投票权股票。

值得注意的是,为加强直接掌控权,保时捷-皮耶希家族在IPO后对保时捷内部拥有否决权。

保时捷IPO之所以受到资金青睐与其亮眼业绩密不可分。近三年来,保时捷经营利润持续增长,分别为39亿欧元、42亿欧元及53亿欧元。今年上半年,保时捷实现销售收入179.22亿欧元,同比增长约8%;实现经营利润34.8亿欧元,同比增长约24.64%;销售利润率约为19.4%。

保时捷力压大众汽车,全球市值排名第四

在IPO后,保时捷市值已经超过大众汽车。

根据Companiesmarketcap网站更新的数据显示,全球汽车制造公司中,保时捷的市值达到757.8亿美元,反超大众汽车,位列第四。前三大汽车厂商依旧为特斯拉、丰田和比亚迪,三家公司市值分别为6753亿美元、1870亿美元和949亿美元。

大众汽车、梅赛德斯-奔驰和通用汽车排名第5、6、7名,三家公司市值分别为708亿美元、544亿美元和468亿美元。

在业绩方面,保时捷去年创出历史最好成绩。

保时捷凭借豪华汽车品牌,一直以来都是非常赚钱的汽车制造商。近年来,多数车企经营上或多或少受到疫情的影响,而2021财年,保时捷的营业收入和营业利润均创造了历史新高。2021年,保时捷新车交付量首次突破30万辆大关,同比增长11%。

保时捷首席财务官近期表示,尽管宏观经济形势严峻,他不认为需求会因经济衰退而放缓,保时捷有信心实现今年390亿欧元的营收目标,保时捷的IPO将有助于释放公司的“全部潜力”,因为这使其在管理上更加独立。他还表示,保时捷计划将硬件制造留在欧洲,将软件开发扩展到美国和中国。

值得注意的是,目前全球经济存在诸多不确定型,无论是保时捷还是大众汽车,未来发展都面临诸多不确定因素。

今年上半年,保时捷在全球销量为145860辆,同比下滑5%,中国市场出现16%的销量下滑。虽然赚钱能力强,但保时捷像大多数传统车企一样,面临转型的压力。该公司原本计划向电气化和数字化转型投资150亿欧元,而今年上半年,公司的汽车业务的净现金流仅为23.9亿欧元,面临吃紧。当前欧洲股市正经历剧烈动荡,考虑到能源危机、高通胀率等诸多不利因素,投资者出于各种担忧,投资热情不高,因此此次保时捷IPO获得的市值低于850亿欧元的最高估值目标。

保时捷曾是大众汽车最稳定的“现金奶牛”,2021年,保时捷的销量仅有大众集团总销量的3%,却贡献了近三成的利润。保时捷从大众汽车中剥离出来后,对大众汽车影响有多大,仍需观察。

大众汽车不断加码新能源投资

大众汽车通过出售保时捷股份获得大量现金,或有助于加速电动车布局。

2021年7月,大众汽车集团发布NEWAUTO战略,在机电一体化、软件、电池和充电、移动出行解决方案四个战略领域进行全面、稳健的布局,赋能未来技术发展与规模化应用。到2030年,能源相关业务将成为大众汽车集团的核心竞争力,而充电基础设施建设是发挥NEWAUTO潜力的关键。

今年,大众汽车集团仍在不断加码新能源领域投资。其位于萨尔茨吉特的PowerCo公司于7月正式成立,除电池生产外,PowerCo将负责整个电池价值链的活动。到2030年,PowerCo将与合作伙伴一起投资逾200亿欧元发展电池业务领域,年销售额将超过200亿欧元。

与此同时,大众德国萨尔茨吉特电池厂破土动工,该工厂是大众计划在欧洲建立的六家电池厂之一,也是大众首座欧洲电池工厂。新工厂计划在2025年投产,在满负荷运转的情况下,每年将能够生产40GWh的电池,足以生产大约50万辆电动汽车。

大众汽车也在不断扩大在中国的投资。据德国经理人杂志最新消息,大众汽车集团计划在中国投资20亿欧元(约139亿元人民币),与合作伙伴成立一家软件合资公司,以进一步提升数字化、智能化竞争力、实现技术独立,同时保障其智能驾驶软件与芯片方面的供应。

(文章来源:券商中国)

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国泰君安证券:政策力度仍需加码 降准以及进一步调降LPR均可期

  导读  此次单独调降5年期LPR,且幅度一次达到15BP,历史首例,超市场预期,充分体现出当前货币政策大力引导中长期贷款扩张和稳地产的态度。此次调降对首套房、二套房以及存量住房贷款家庭以及企业均有降成本的效果,而对银行净息差的挤压相对有限。5-6月份社融除了政府力量外,居民和企业中长贷修复将有小幅提振。后续彻底走出类流动性陷阱,政策力度仍需加码,降准以及进一步调降LPR均可期。