蔚来李斌:明年上半年推5款新车 碳酸锂每降10万提升2个点毛利率

2022.11.12 -

蔚来汽车给出了一份有史以来最高的交付指引。

11月10日,蔚来(NIO.US;09866.HK)发布2022年第三季度财报。财报显示,蔚来第三季度实现营收130.02亿元,同比增长32.6%,环比增长26.3%,再创单季新高,实现连续十个季度正增长,符合分析师预期;净亏损为41.4亿元,同比扩大44.9%,环比扩大50.9%。

此外,其整车毛利率为16.4%;研发支出29.4亿元,创单季新高;现金储备514亿元。

对于第四季度,蔚来给出的营收指引为173.7亿元-192.3亿元,同比增长75.4%-94.2%。

值得注意的是,在交付指引中,蔚来预计第四季度将交付4.3万-4.8万辆,创下单季最高交付指引。今年10月份,蔚来共交付新车1万辆,以此计算,今年最后两个月,蔚来的销量将达到3.3万-3.8万辆。不过,这一交付指引并没有达到分析师预期,据彭博社,分析师此前预期蔚来第四季度交付指引将达到5.4万辆。

在产能加足马力的同时,蔚来也在加速其新车上市。蔚来汽车CEO李斌透露,“明年上半年我们有5款车型会推出,总有一款会是蔚来的Model Y.”

碳酸锂价格每变动10万元,影响蔚来两个点毛利率

今年第三季度,蔚来实现交付量3.16万辆,位于交付指引指引3.1-3.3万辆之内,同比增长29%。相较于第二季度,蔚来已经走出了新老车型换代带来的阵痛期,整体销量逐步回暖,月均交付量均超过一万辆。

从多次限制了蔚来交付量的产能方面来看,对于第四季度及明年的产能情况,蔚来方面较为乐观。

今年10月份,蔚来的汽车产能面临挑战,位于合肥的两家工厂一度停产。在第三季度财报电话会议上,李斌也对停产情况做了详细介绍,10月份,受多个因素影响,蔚来汽车损失产能数千辆。在供应链上,蔚来遭遇副车架供应不足,同时,新款车型ET5采用新的EDS(电子差速锁)工厂,但由于工厂正处于产能爬坡阶段,影响产能约2000-3000辆;此外,疫情因素也导致工厂损失大约一周的产能。

李斌表示,目前,副车架问题已经解决;在EDS工厂方面,11月蔚来会新增一条EDS产线,并在月底完成产能爬坡,预计12月份ET5的产能将达到预期。

对于ET5的市场需求是否会受特斯拉降价扰动,李斌回复道,“我们目前专注在ET5产能爬坡及交付初期质量爬坡的过程。ET5的需求毫无疑问非常强劲,符合预期。特斯拉的降价不是新鲜事,对蔚来的需求没有影响。因为价格差异,特斯拉Model 3、Model Y,与蔚来不在同一区间。”

目前蔚来两个工厂达到了单班15万辆的产能,即30万总产能,短期来看,已经可以满足市场的需求。李斌认为,蔚来目前的产能水平已经趋于稳定。

不过,对于近年来不断扰动车企的供应链,李斌则给出了较为谨慎的态度。他预计,供应链和整车生产链条可以支持蔚来汽车明年整车生产目标,其中整车生产已经不是问题了,而供应链方面虽然不会成为瓶颈,但还会有限制,例如12月的交付数将受到功率半导体的限制。

此外,李斌还多次提到了电池原材料价格不理性的问题。他认为,目前市场上碳酸锂的价格不是供需所决定的,“没有见到哪家车企会买不到电池。”

目前蔚来汽车平均电池容量约为80度电,碳酸锂价格对毛利率影响颇大。李斌介绍,碳酸锂价格每变动10万元,会影响蔚来汽车大约两个点的毛利率。如果碳酸锂价格能从现在的60万元(每吨)降到40万元(每吨),就可以提升4个点毛利率,若降到十几万合理水平,就可以释放8个点的毛利率。

明年上半年推5款新车,总有一款会是蔚来的Model Y

今年以来,蔚来一直在加速推进新车型的迭代,先后开启了ES7、ET7、ET5的交付以及老款车型换代。不过,随着新车型的不断推出,蔚来整体月销量却并没有相应上浮。

李斌认为,一款车月销量达到几万辆,在中国市场比较难以实现。他介绍说,“明年上半年我们有5款车型会推出,总有一款会是蔚来的Model Y.我们更看重同一个平台的产品的总量,我们总体的策略是用更高效的方式去满足高端用户的需求。到明年6月,我们会有8款车在售,满足用户多样化的需求。我们对总销量有信心。”

由此看来,蔚来汽车品牌多元化、产品多元化的战略已成定局。

对于子品牌的车型,李斌还透露说,“今天我刚开完另一个品牌会议,大众市场品牌一款车能到5万月销。在大众化市场,我们希望一款车能卖5万台,不同的细分市场应该有不同的用户利益。”

在不断推出新车型、拓展业务边界的情况下,蔚来的研发投入自然水涨船高。据介绍,在接下来的一段时间之内,蔚来每个季度研发费用都会保持在30亿元人民币左右,并持续提升研发的体系化效率。蔚来方面也强调,其第三季度研发费用的增长是在计划之中。

李斌表示,除核心业务NIO品牌之外,蔚来还会对新的子品牌、电池、芯片、手机等相关业务进行投入,预计明年将会对上述业务投入30亿-40亿元的研发投入。

此前,蔚来汽车方面多次表示将会在2023年第四季度实现盈亏平衡,李斌在财报电话会议上表示,目前仍旧维持这一盈利指引,长期来看,实现25%-30%的毛利率不是问题。

截至10日收盘,蔚来港股跌13.2%,报收70.35港元;美股涨11.73%,报收10.34美元。

(文章来源:澎湃新闻)

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