国际资本蠢蠢欲动:美联储加息见顶后 资金或流向中国市场?

2022.11.29 -

“国际资本已经在蠢蠢欲动!” 11月27日,工银国际首席经济学家程实在中国首席经济学家圆桌论坛分析道,“2022年风险资产股债汇币四‘杀’,其实是风险偏好集体下行导致的结果。2023年三次美联储货币政策会议,这有可能是整个风险偏好逆转的时点,国际资本流动将呈现出方向性的转变。”

2022下半年以来,各国通胀高烧难退,美联储以激进加息带动全球央行加息潮和强势美元,不断搅动金融市场,令全球经济雪上加霜。与此同时,2022年美联储多次加息吸引着来自新兴经济体的资本,流向美国经济。不过,多位首席经济学家预测,美联储加息周期在2023年见顶,届时国际资本流动或有明显转向,而中国很可能将在国际资本回流中成为最大的受益者。

资本全球流动两大关键性要素

中国首席经济学家论坛上,多位首席经济学家认为,美联储的转向与中国经济政策的发力,决定了明年资本的走向。

麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊就表示,资本全球流动两大关键性要素,一是美元周期,一是中国经济增长的周期。

“美联储可能会在明年2月最后一次加息,之后加息的步伐会停下。从这一角度来说,我认为明年中国经济政策会更加偏向增长。特别是2023年下半年,资金将从发达国家向新兴市场流动。”胡伟俊称。

不过,也有专家们特别提到,国际资本若回流新兴市场,特别是回到中国内地和中国香港两个市场,还要看政策层面是否能够给市场释放更多利好的信号。

程实对2023年中国经济增长保持谨慎乐观态度的原因,也是看到了中国经济出现三大积极的变化。第一,长期资源配置的方式正在发生转变,明年开始这种改变会慢慢通过内部向外部传导,让更多国际投资者看到。第二,中国正采取一系列积极措施恢复。第三,中国经济增长的韧性。

“所谓的韧性,就是指中国的企业家。包括我们机构在内,我们很多中资机构现在做的一件事,就是请国际投资者到内地去看看,与中国企业家聊一聊,感受到中国韧性的微观表现。” 程实说道。

不过,胡伟俊认为,“从中长期来说,最核心的问题依然是未来五到十年间,中国经济增速是多少。特别对于海外投资者而言,如果他们有明确的答案,相信更多的长期资本会回流。”

影响股市的不利因素正在消退

首席经济学家们普遍认为,明年影响股市的一些负面因素在减少,并看好2023年宏观基本面以及以股票为代表的风险类资产。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,“2023年是可以有作为的一年,虽然很多因素并没有消除,但是在边际改善。资本市场大的趋势是估值修复。从投资机会来看的话,我们重点关注的是经济转型受益的三大环节:新能源、消费与科技互联网。”

而在招商基金研究部首席经济学家李湛眼中,中长期看好的赛道包括新能源、光伏、风电,还有信息科技所产生的人工智能、信息通讯、芯片设计、制造、国防军工

川财证券首席经济学家陈雳认为,新老基建、高端制造还有数字科技将是中国经济未来发展的三大引擎。

程实则分析道:“对于中国未来的可投资方向,一是,符合政府的长期资源配置方向、引导性的方向。二是,符合中国的经济发展内生方向。比如,消费、高端制造产业则是重点关注的板块。”

(文章来源:澎湃新闻)

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