油价狂飙!鲍威尔拒绝更激进 耶伦发声!这些板块假期“霸榜”

2022.05.04 -

长假结束,国内期市、股市开市在即,美联储终于采取更加激进的收紧货币行动,不但大幅加息,而且宣布始于年中的缩表计划向一年内缩表上万亿美元迈进!

今天凌晨2点,美联储宣布,货币政策委员会FOMC的委员一致投票同意,将政策利率联邦基金利率的目标区间从0.25%到0.50%上调至0.75%至1.00%。这是美联储2000年5月以来首度一次加息50个基点,也是2006年以来首次连续两次会议加息。

本次加息幅度为今年3月加息的两倍,符合市场预期。美联储主席鲍威尔4月下旬已明确表示,5月会议要讨论加息50个基点。当时华尔街日报点评称,鲍威尔的讲话令市场对5月加息50个基点的预期保持不变,他还暗示了未来同等幅度加息的可能。

同时公布的缩表行动计划显示,美联储的行动符合市场预期—并未选择抛售、而是通过调整SOMA所持证券的到期本金再投资规模进行缩表,每月减少再投资的计划如下:对于美国国债,最初设定每月最多缩减300亿美元,三个月后,每月缩减规模上限提升到600亿美元。对于机构债券和机构MBS,最初设定每月最多缩减175亿美元,三个月后,每月缩减上限提升到350亿美元。

在评论经济时,本次会议声明重申了3月声明首次提到的俄乌冲突的影响表述。而且,本次声明首次提到中国疫情的影响,称中国疫情“可能激化供应链干扰。”

鲍威尔:未来两次会议可能加息50个基点,暂排除75个基点加息,加到中性利率后再定加息终点

利率决议公布后,美联储主席鲍威尔出席5月例行新闻发布会,鲍威尔就当前美联储面临的通胀问题、利率政策未来走向及是否会引发经济衰退、美国劳动力市场失衡、以及当前国际环境对美国经济带来的影响发表看法。

鲍威尔开门见山表示,美国通胀太高,加息是适宜的,并引用前美联储主席沃尔克的话说,美联储旨在做 “正确的事情”。

高通胀无疑是美联储的棘手难题,鲍威尔表示遏制通胀是美联储的首要任务。且鲍威尔多次强调其了解美国人民在高通胀之下所面临的痛苦,他表示美联储FOMC将不遗余力降低通胀。对于记者问国会在通胀议程中的帮助时,鲍威尔表示,“如果国会山在物价问题上施以援手,我将予以鼓励”。

对于未来加息的步伐,鲍威尔表示,FOMC认为,未来两次货币政策会议各加息50个基点是可能的,但其并没有积极地考虑单次加息75个基点的可能性。

鲍威尔表示FOMC确切地知道,偏高的通胀意味着(美联储在货币政策行动方面的)处境艰难,因此,FOMC将继续调整政策。

鲍威尔还表示,FOMC正迅速行动以期压低通胀、且有工具来压低美国通胀,在最后答记者问时表示:“我认为美联储并不存在信用问题。自2021年11月货币政策会议以来,FOMC一直都根据数据做决定。市场认为,FOMC的货币政策前瞻指引是可靠的。”

此前美联储成员频频“放鹰”释放大幅加息信号。旧金山联储主席戴利还称,美联储可能会在后续几次会议上都加息50个基点。圣路易斯联储主席布拉德甚至提出了,不排除未来单次加息75个基点的可能性。鲍威尔口头打压“FOMC可能单次加息75个基点”的市场预期后,目前市场互换利率显示,美联储6月加息75个基点的可能性为50%。

在谈及美联储运用一系列政策工具以及在外部地缘危机情况下,美国未来经济走向时,鲍威尔表示,经济的基本势头仍然强劲,美国经济可以经受住更严格的货币政策,且其有很好的机会重塑稳定性。

物产中大期货宏观高级分析师周之云告诉期货日报记者,此前,市场已经预期美联储将在今年采取激进行动。5月加息50个基点也是板上钉钉的事,关键是此次5月议息会议之后,美联储将考虑多少次50个基点甚至更高幅度的加息,以便更快地将利率提高到2.5%的区间附近,这一区间被认为是中性利率区间。

考虑到今年一季度美国GDP增速下降1.4%,投资者都在猜测美联储是否会超出预期进行紧缩。

对此,周之云认为,短期内美联储的态度应该还不至于出现太大的改变,原因是从分项数据看,美国经济并没有GDP增速看上去那么差,至少内需方面包括消费和投资还是比较强的。但是大概率也不会出现超预期紧缩,所以很有可能,此次会议之后,海外市场将迎来紧缩阶段性预期兑现后的喘息窗口。后期重点关注美国5月6日公布的非农和5月11日公布的通胀数据,如果能进一步见到拐点的话将缓解市场对于紧缩和通胀的担忧。

 

美股直线拉升,标普创四十年最大加息日涨幅,原油天然气大涨

昨日下午欧洲主要股指开盘后一路走低,国际油价大涨。消息面上,欧盟将在6个月时间内全面禁止从俄罗斯进口石油。此外,4月OPEC石油产量可能继续无法达标,且OPEC+可能坚持现行的逐月适度增产政策。美股5月4日开盘涨跌互现,热门中概股走低。

美联储利率决议出炉后,美股涨幅扩大,鲍威尔讲话期间先曾短线转跌,后迅速拉升,尾盘刷新日高时,道指涨近990点、涨近3%,标普和纳指分别涨近3.2%和逾3.3%。

最终,三大指数连续第三日集体收涨。纳指收涨3.19%,创3月9日以来最大涨幅,报12964.86点。标普500收涨2.99%,创2020年5月18日以来最大涨幅,报4300.17点。道指收涨932.27点,涨幅2.81%,创2020年5月18日以来最大点数涨幅,值得一提的是,标普还创下了1978年11月以来历次美联储宣布加息日的最大单日涨幅。欧洲斯托克600指数继周一后本周第二日跌超1%,主要欧洲国家股指全线下跌。

美元指数和美国国债收益率盘中跳水,日内曾重上3%、处于三年多来高位的基准10年期美债收益率一度回落10个基点,美元指数迅速跌破103.00,跌至一周来盘中低谷。美元跳水之际,离岸人民币兑美元高涨,盘中一度收复6.62关口,较周二的一年多来低位回涨800多点。

追踪美元6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数(DXY)在欧股盘前曾涨破103.60刷新日高,日内涨逾0.1%,美股收盘后一度一度跌破102.50,创4月27日上周三以来新低,日内跌近1%。到周三美股收盘时,美元指数处于102.60下方,日内跌约0.9%;彭博美元现货指数跌近0.9%。

离岸人民币(CNH)兑美元连涨两日,北京时间5日4点59分报6.6223元,较周二纽约尾盘涨264点,美联储公布决议后一度涨破6.62至6.6118.

美国汽油和天然气期货齐涨。周二收跌0.3%的NYMEX 6月汽油期货收涨4.3%,报3.652美元/加仑;NYMEX 6月天然气期货收涨5.79%,报8.4150美元/百万英热单位,近十四年来首次收盘站上8美元。

国际原油期货强劲反弹。美国WTI 6月原油期货收涨5.27%,报107.81美元/桶;布伦特7月原油期货收涨4.92%,报110.14美元/桶,和美油均创4月18日以来收盘新高、均创4月12日以来最大收盘涨幅。

伦敦基本金属期货除伦镍外均上涨,伦镍连跌四日,周二跌近4%的伦铜有所反弹,伦铝和伦铅也反弹,分别脱离1月初和3月下旬以来低谷。伦锌结束三日连跌,暂别3月下旬以来低谷。伦锡连涨两日,创上上周五以来新高。COMEX 6月黄金期货周三收跌0.1%,报1868.80美元/盎司,但美联储决议公布后转涨,较收盘涨超1.2%。

此外,俄乌局势新进展如下:

1.俄罗斯宣布:将无限期禁止日本首相入境

当地时间5月4日,俄罗斯外交部宣布将无限期禁止日本首相和外相入境俄罗斯。

俄外交部表示,日本政府对俄罗斯发起了前所未有的反俄行动,发表不可接受的言论,其中包括诽谤和直接威胁。日本政府在采取实质性措施破坏与俄睦邻友好关系,损害俄罗斯经济和国际地位。

鉴于上述情况,以及针对日本政府对包括俄罗斯官员在内的俄罗斯公民实施的制裁,俄罗斯将无限期禁止包括日本首相和外相在内的63名日本公民入境俄罗斯,该名单包括政要、媒体工作者和学者等。

2.美国计划放宽俄罗斯籍高学历人才获得在美工作签证的条件

据美国有线电视新闻网当地时间5月3日报道,拜登政府已经向国会提出要求,修改《移民和国籍法》,以放宽俄罗斯籍高学历人才获取在美工作签证的条件。据报道,这项请求一旦获得通过,将允许在科学、技术、工程和数学领域持有硕士、博士学位的俄罗斯人在未获得雇主支持的情况下获得签证。此外,这项规定有效期为4年。

3.顿涅茨克东部一石油基地遭乌军攻击,已致1死10伤

当地时间5月4日,位于顿涅茨克东部马凯耶夫卡的一处石油基地遭到乌军攻击,据当地政府部门最新消息,袭击已造成1人死亡,10人受伤。停火监督与协调联合中心顿涅茨克代表处发布消息称,马凯耶夫卡油库被乌克兰使用“龙卷风”多管火箭炮袭击。

4.“普京5月9日对乌宣战”?克宫回应

据路透社消息,克里姆林宫4日驳斥了有关俄罗斯总统普京计划5月9日对乌克兰宣战并宣布全国总动员的猜测。

报道称,5月9日是俄罗斯卫国战争胜利日,俄罗斯这一天会纪念苏联在二战中赢得胜利。在回应有关普京将在5月9日对乌克兰宣战的猜测时,克里姆林宫发言人佩斯科夫说:“没有那种可能。这是胡说。”

美国有线电视新闻网3日报道称,美国及西方官员认为,普京最早可能在5月9日正式对乌克兰宣战,此举将使他能够对俄预备役力量进行全面动员。

5.“乌军反攻”已有时间表?

据日本《日经亚洲评论》杂志网站2日报道,乌克兰总统泽连斯基顾问阿列克谢·阿列斯托维奇在接受该刊专访时称,由于美国和欧洲国家提供的武器,乌克兰军队将能够在5月下旬至6月中旬之间对俄罗斯军队发起反攻。

报道称,阿列斯托维奇这番话表明,俄乌冲突的节奏正在加快。阿列斯托维奇是泽连斯基的亲密助手,负责总统府的安全和军事事务。

6.美国国务卿布林肯感染新冠病毒

当地时间4日下午,在美国国务院例行记者会上,美国国务院新闻发言人内德·普莱斯表示,美国国务卿布林肯感染新冠病毒,目前有轻微相关症状,将会居家办公5天。

美国财长:美国经济可能会“软着陆”

昨夜,美国财政部长耶伦在华尔街日报的一次活动中接受采访时说,她预计明年美国经济将实现稳健增长,伴随着美联储采取措施降低通胀,经济可能会“软着陆”。对于“软着陆”,耶伦指出,美联储既需要技巧,也需要运气,但她仍相信这是一种可能的组合。

当前,市场对于美联储能否边加息边让经济软着陆持相当怀疑态度,2023年将出现衰退的预测不绝于耳。就连美联储的“老领导们”也卸任后“吐真言”:2009年至2018年担任纽约联储主席的的William Dudley近日表示,美联储在本轮周期实现软着陆的可能性几乎为零,因为过去他们每次不得不推高失业率时,最后都以衰退告终。

耶伦回顾这几年的历程:拜登总统针对新冠疫情的开支是适合于当前形势的。2021年年初时的“诸多预期实际上是相当灾难性的”。当时就渴望避免疫情后危机时期疲软的复苏模式。

耶伦指出,美国一季度GDP萎缩,意味着美国经济的基本信号不好。美国经济前景面临诸多风险。不过一季度终端销售增长3.7%,这个指标更好。与此同时,家庭和企业财务状况似乎“非常强劲”。

耶伦表示美国通胀太高,全球经济存在诸多风险,前景非常不确定,对大宗商品价格现状感到忧心忡忡。不过好的一方面是,虽然消费者价格飙升,但通胀的中期预期并未受到如此大的影响。这意味着当前与前美联储主席沃尔克所面临的通胀类型不同。沃尔克在1980年代初期激进地收紧货币政策,以至于引发了严重的衰退,与此同时,把顽固的通胀打压下来。

-1098亿美元!美国3月贸易逆差创纪录,启动对华加征关税复审程序

据新华社消息,美国贸易代表办公室3日宣布,四年前依据所谓“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束。即日起,该办公室将启动对相关行动的法定复审程序。

美国贸易代表办公室当天发表声明说,将告知那些受益于对华加征关税的美国国内行业代表相关关税可能取消。行业代表可分别在7月5日和8月22日之前向该办公室申请维持加征的关税。该办公室将依据申请对相关关税进行复审,复审期间将维持这些关税。

美国贸易代表戴琪2日在出席活动时表示,美国政府将采取一切政策手段以抑制物价飙升,暗示削减对中国输美商品加征的关税将在考虑范围之内。

值得注意的是,昨夜美国经济分析局公布数据显示,美国3月份贸易逆差达到创纪录的1098亿美元,进口增长10.3%至3515亿美元,创历史新高。3月份商品和服务出口增加129亿美元至2417亿美元,也创历史新高。

有机构评论称,美国3月贸易逆差扩大至纪录高位,反映出进口激增,因企业依赖外国生产商满足强劲的国内需求。由于美国的需求超过了许多其他国家的经济活动,要在短期内改善贸易逆差将是困难的。亚洲部分国家的疫情封锁,进一步使贸易形势复杂化。一些港口的活动急剧放缓,进一步加剧了本已脆弱的全球供应链的紧张。

“五一”假期外盘商品跌多涨少

“五一”假期期间,外盘商品跌多涨少。海外金融市场整体表现为欧美股市自低位反弹,但整体表现疲软,年初至今欧美股指跌幅超过10%,其中纳斯达克指数跌幅逼近20%,已经进入熊市。大宗商品出现分化,其中有色金属贵金属农产品出现较大的跌势,而能源类商品如国际原油和天然气价格继续冲高。美元指数高位振荡,美债收益率大幅攀升,这为未来金融资产价格剧烈波动埋下隐患。

油价狂飙!鲍威尔拒绝更激进 耶伦发声!这些板块假期“霸榜”

华尔街有句俗语:“卖五月”,美国股市五月份通常会回落。通过观察历史,的确是如此。道琼斯工业指数自1月见高点(36952点)以来,一直呈现波动式回落。上月又大跌了4.9%,为2020年3月以来表现最差的月份。5月3日,道琼斯工业指数呈小幅反弹,收于33128点。

国联期货研究员吉明告诉记者,美国股市的调整是多方面因素,其中,最主要的是股市估值偏高,以及受到利率上升的压力。令人失望的财报和即将加码的利率环境,使得美国股市在五月的表现不会太好。显然,美国股市的疲弱表现会重压在工业品市场当中。

“近期宏观主线一是欧美经济滞涨,需求不足可能成为供给端之后的另外一个主导股市和商品的重要因素;二是俄乌冲突带来全球能源价格大幅上涨,供应冲击还在影响企业的盈利和商品价格;三是美联储货币紧缩可能加码,意味着全球流动性出现拐点。四是3—4月国内疫情带来我国经济在4月份可能创下年内低点。”宝城期货金融研究所所长程小勇说。

程小勇解释称,利多的因素是随着疫情得到控制,由于疫情带来的供应链问题会得到缓和,部分的需求可能会出现回补。且4月29日中央政治局会议对未来经济工作任务和政策定调非常积极,会议要求,要加大宏观政策调节力度,扎实稳住经济,努力实现全年经济社会发展预期目标,保持经济运行在合理区间。不利的因素来源于海外,尤其是美联储加息和缩表并存,这可能带来全球美元流动性收缩远超2017—2019年的那一轮货币紧缩周期,这意味着次轮大类资产调整可能远超上一轮紧缩期,而美元汇率和美债收益率上升幅度也会超过上一轮。

“鉴于当前俄乌冲突还在持续,欧美基于政治利益继续加大对俄罗斯能源制裁,不排除能源价格进一步冲高的可能,从而导致通胀失控的可能。”程小勇说。

程小勇认为,对于欧美股市而言,其下跌趋势尚未结束,估值、美元流动性和盈利压力都对欧美股市施压,且并不排除俄乌冲突带来的逆全球化加剧的风险。美国散户正加速逃离美股,2022年4月以来,已有近260亿美元从股票型交易所交易基金(ETF)中撤出。与此同时,美国货币市场基金的持仓量从2月的1460亿美元迅速蹿升到了1930亿美元。

港股方面,5月3、4日处于小幅振荡的格局。“当前压制港股走势的主要因素为美联储加息,市场风险偏好下降,资金回流美国本土市场;但另一方面来看,港股目前的估值处于绝对低位,中资上市公司盈利仍有支撑,且429政治局会议提出‘疫情要防住、经济要稳住、发展要安全’的精神,政策导向和工作重心向稳增长和稳预期方向偏移,这将有助于扭转市场预期,进一步提振经济。港股目前的点位具备较好的配置价值。”周之云说。

节假日期间,国内公布了4月份PMI数据。4月官方制造业PMI 47.4%,回落2.1个百分点,低于市场预期的48%;非制造业PMI 41.9%,回落6.5个百分点。

周之云介绍,PMI数据反映经济受疫情影响较大,从供需层面看,疫情导致制造业被动补库存情况加重,预计二季度GDP增速放缓概率高,但鉴于目前上海疫情已出现拐点、以及政治局会议强调要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响,4月PMI大概率已是低点。五一假期海外股指变动不大,在经历了节前三天大反弹之后,预期节后股指振荡为主。

国内假日期间外盘贵金属大幅下跌,伦敦金现从节前的1915美元/盎司下跌至最低触及1850美元/盎司,伦敦银现从节前的23.5美元/盎司下跌至最低触及22.1美元/盎司附近。美元指数偏强运行,10年期美债利率也一度突破3%,市场对于美联储5月加息50个基点的预期较强,流动性紧缩压低贵金属投机热情,黄金ETF持仓已经出现了连续6周的下跌。

“贵金属暴跌,基本上将2月底俄乌冲突以来由避险驱动的涨势基本上回吐回去了,主要原因是美元实际利率转为正值。在美联储加码紧缩的预期下,投资者持有贵金属的机会成本在增加,投资者可能不得不削减贵金属头寸,增持现金。”程小勇说。

5月2日,被称为“全球资产定价之锚”的基准10年期美债收益率隔夜盘中突破3%,为2018年12月以来首次。这也给避险资产黄金带来了消极影响,金价应声跌破1900美元,创两月最大跌幅。5月3日,反应黄金投资需求一个重要指标——SPDR黄金持有量下降至1089.04吨,此前在3—4月黄金反弹中一度升至1106.74吨。

中信建投期货有色高级研究员王彦青认为,5月4日美联储5月利率决议公布后,预计贵金属将承压运行,国内开盘后预计将有所补跌,将再次触及前期低点附近。

作为反映全球宏观形势的“铜博士”。5月3日LME3月期铜跳空下跌3.68%(359美元)至9410.0美元/吨。目前铜价较3月初的最高点(10845美元/吨)下跌了13.2%,为2021年12月以来最低。“最主要的因素是全球经济数据欠佳引发经济增长的担忧。制造业指数PMI显示,中国制造业活动收缩,美国制造业增长速度为一年半以来最慢,欧元区4月份制造业陷入停滞。”吉明说。

“美元若进入调整,会使得贵金属和有色金属的回落与调整并不顺畅,也不排除提早落底回升的可能。对美元指数最敏感的贵金属而言,COMEX黄金在3月初达到一个高点2078美元/盎司;随后,展开波动式C浪下跌,如今最新价为1865美元/盎司,下跌了10.2%(213美元)。这样的调整仍将继续,但在三季度易于反弹;最后,在年底因美元再度走强而大幅回落;同时,通胀亦逐渐消退。”吉明说。

记者注意到,近期,WTI原油呈现高位偏弱的盘旋之势。美原油连的最新报价在103.5美元/桶;相比3月初因战争引爆的最高点130.5美元/桶,下跌了20.6%(27美元/桶)。当下,俄乌战争陷入持久战的僵局;市场短期关注是欧洲可能对俄罗斯原油实施更严厉的禁运措施。

吉明告诉记者,根据以往规律,有限度的战争所引发的原油暴涨,其后势将逐渐回落,直至回归基本面。尽管作为战争一方俄罗斯是原油出口大国,其供应受限或引发原油处高位时间较长;但是,我们依旧推测这个规律会再现,只是时间上有些拖延。估计正常波动区间在:60—80美元/桶。作为“工业品血液”之称的原油,其波动框架及轨迹会深刻影响到工业品市场,尤其是能化品种。根据以上分析,能化品种将随原油、美元、供求关系和季节性规律而波动,其重心将会向下。

(文章来源:期货日报)

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