美联储加息50基点 幅度近22年罕见!鲍威尔重磅发声释放“利好” 股市“涨”声相迎!

2022.05.06 -

时隔22年,美联储再次一次性加息50个基点。

当地时间5月4日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议决定提升联邦基金利率至0.75%-1.00%区间,为2000年以来首次大幅加息50个基点;6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表,三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。

当天,美股三大指数集体上涨。美联储利率决议公布后,市场开始震荡上行,尤其在美联储主席鲍威尔暗示排除后续更激进货币政策的可能性后,美股三大指数迅速拉升。截至收盘,道指涨2.81%,纳指涨3.19%,标普500指数涨2.99%。

美联储加息50基点 幅度近22年罕见!鲍威尔重磅发声释放“利好” 股市“涨”声相迎!

美联储宣布加息50个基点,确定缩表步伐

美联储发布的会议声明指出,虽然经济活动在一季度有所下滑,但家庭消费支出和产业固定投资仍然强劲。最近数月就业增加明显,失业率已经大幅下降。通货膨胀维持高位,反映出供应和需求失衡,与新冠疫情、能源价格上行以及其他的价格压力有关。

声明再次提到乌克兰局势,战争正在造成巨大的人道主义和经济困局,对美国经济产生的影响也高度不确定。中国的新冠疫情相关防控政策可能使供应链紧张加剧。委员会密切关注通胀风险。

美联储加息50基点 幅度近22年罕见!鲍威尔重磅发声释放“利好” 股市“涨”声相迎!

在加息方面,美联储决定提升联邦基金利率至0.75%-1.00%区间,为2000年以来首次大幅加息50个基点。会议声明谈到,未来继续加息是合适的。据悉,由美联储设定的联邦基金利率是银行之间隔夜拆借的利率,尽管这不是消费者支付的利率,但美联储的举动仍然影响着人们每天看到的借贷和储蓄利率。今年3月,美联储曾宣布加息25个基点。

在缩减规模近9万亿美元的资产负债表方面,美联储也做出了安排。6月起,美联储以最初每月475亿美元的步伐缩表,其中美国国债为300亿美元,机构抵押支持债券(MBS)为175亿美元;三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元,其中美国国债为600亿美元,MBS为350亿美元。美联储准备根据经济和金融发展调整减少资产负债表规模的方法的任何细节。整体来看,本次会议决定缩表步骤与上次会议(3月份)讨论的方式基本一致。

虽然有FOMC委员早前表示支持更大力度的加息,但本次会议的决议还是获得了一致通过

鲍威尔重磅发声排除后续加息75个基点可能性

在会后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔首先谈到了通胀对美国人的影响。“通货膨胀水平确实太高了,我们理解它带来的难处,我们正在迅速行动来缓解。”他说,为了保证物价稳定和最大化就业,美联储会竭尽所能开展一切措施。

当地时间4月29日,美国商务部发布数据显示,3月份美国个人消费支出(PCE)价格指数同比增长6.6%,高于2月份6.3%的增速,为1982年以来的最快增速。与此同时,剔除食品和能源价格的3月核心个人消费支出(PCE)价格指数同比上涨5.2%。

此外,今年一季度,国国内生产总值(GDP)按年率计算下降了1.4%,是自疫情发生以来,两年内的最差表现。不过,鲍威尔表示,预计美国今年的经济活动动将保持稳定,没有任何经济迹象表明它接近衰退;考虑到全球局势和去年经济增长超过5%的基数,一部分经济活动可能伴随财政退潮而放缓。

当天更受市场关注的消息是,鲍威尔几乎排除了后续单次加息75个基点的可能性。鲍威尔说:“委员会没有过多考虑75个基点的加息,今天我们是决定加息50个基点。假如经济和金融运行形势符合我们的预期,广义上讲,后续会议多次加息50个基点应该是‘摆到桌面’上的。”

美股大幅收涨,科技、银行股走强

4月份,纳指经历了2008年以来的最大月度下跌,道指跌幅也为2020年3月以来最大水平。而进入5月后,美股三大指数已经连续3天收涨。

5月4日当天,美股三大指数小幅高开。美联储利率决议公布后,市场开始震荡上行。尤其在鲍威尔暗示排除后续加息75个基点的可能性后,市场恐慌情绪进一步得到缓解,指数迅速拉升。截至收盘,道琼斯指数涨2.81%,纳斯达克指数涨3.19%,标普500指数涨2.99%。

美联储加息50基点 幅度近22年罕见!鲍威尔重磅发声释放“利好” 股市“涨”声相迎!

个股方面,大型科技股普涨,脸书母公司Meta涨5.37%,苹果谷歌-A涨超4%,英伟达涨3.73%,微软涨2.91%,亚马逊涨1.35%。热门中概股亦多数上涨,小鹏汽车涨4.29%,拼多多百度蔚来涨超3%,阿里巴巴京东网易涨超1%。

美国10年期国债收益率盘中突破3%,接近2018年以来最高位,鲍威尔讲话后有所回落。美股金融板块表现强势,美国银行摩根士丹利花旗集团均涨超4%,摩根大通高盛瑞银集团涨超3%。

“美联储上次如此大幅度加息还是在2000年,显示出美联储意识到必须采取非常规的有力措施来避免通胀风险失控。”保银投资总裁、首席经济学家张智威表示,市场对鲍威尔表态的解读偏正面,特别是加息75个基点的可能性下降,美国股市因此大涨。

张智威谈到,美国经济当前面临的通胀风险依然很高。全球供应链在未来数月还不能确定是否会有效好转。“美联储认为美国通胀短期内将会稳定在当前水平,劳动力市场紧张的情况也将得到缓解。这一判断能否实现还面临比较大的不确定性。”张智威说,如果通胀进一步上升,美联储可能将不得不考虑加大紧缩的力度。这将是美国股市在未来几个月面临的最大风险。

公开资料显示,美联储在1990年以来的4次加息周期中曾出现过5次加息幅度超过50bp(基点)的情况,集中于1994年2月至1995年2月、1999年6月至2000年5月这两轮加息周期中。但这5次操作都不是加息周期中的首次。1990年以来的紧急加息和加息50bp以上的操作都源于强劲经济活动下,不断增高的就业需求和日益加剧的通胀压力。

东吴证券早前发布的报告指出,1994年美联储加速的加息导致美债收益率大幅上涨,但并未导致美股大跌。2000年5月,美联储加息50bp不但结束了加息周期,还终结了“科网泡沫”;加息后的近半个月美股跌幅5%,反弹后在近4个月内横盘震荡,最终由于美国经济走弱,伴随着上市公司盈利能力显著下滑,美股步入熊市。报告认为,2022年更像1994年,但是股市估值偏高是隐患。

  分析解读

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(文章来源:证券时报)

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